مسیر حیاتی حملونقل دریایی از تنگه هرمز همچنان بسته است – و بنابراین هنوز هیچ نشانهای از کاهش تنش در بازار نفت دیده نمیشود. این امر باعث تشدید نگرانیها از تورم شده و سرمایهگذاران را به دوری از ریسکهای بیشتر وادار میکند.
سرمایهگذاران، دستکم از زمان بسته شدن تنگه هرمز، در وضعیت بلاتکلیفی قرار گرفتهاند. آیا این صرفاً یک اختلال موقتی است، یا بازارها باید خود را برای بدترین حالت آماده کنند؟ به هر حال، قیمتهای بالای نفت به این معناست که تورم احتمالاً بار دیگر به شدت افزایش خواهد یافت – همانطور که در زمان تهاجم روسیه به اوکراین در سال ۲۰۲۲ شاهد آن بودیم.
سناریویی که طبیعتاً برای بازار سهام خوشایند نیست، زیرا پیامدهای کمبود شدید عرضه نفت باعث ایجاد عدم قطعیت زیادی شده و میتواند برای اقتصاد جهانی ویرانگر باشد. از زمان شروع جنگ در ایران در حدود دو هفته پیش، ترس از اختلالات طولانیمدت در عرضه، قیمت نفت خام برنت و WTI را تا ۴۰ درصد افزایش داده است. اگرچه امروز بازار نفت تا حدودی آرام شده است، اما قیمت برنت همچنان با حدود ۱۰۰ دلار در هر بشکه بالا باقی مانده است.
و یک معضل واقعی نیز برای بانک مرکزی اروپا (ECB) در پیش است – آیا باید برای مبارزه با تورم، نرخ بهره را افزایش دهد؟ یا اینکه این کار اقتصاد را خفه خواهد کرد؟ هفته آینده، بانک مرکزی اروپا و فدرال رزرو آمریکا (Fed) در مورد اقدامات بعدی خود در زمینه نرخ بهره بحث خواهند کرد.
سرمایهگذاران در حال عقبنشینی هستند
در این فضای بازار دشوار، سرمایهگذاران از ریسکهای بیشتر اجتناب میکنند. در آستانه آخر هفته، واقعاً هیچکس نمیخواست وارد بازار شود. به هر حال، بسیاری از سرمایهگذاران هم در دوشنبه گذشته و هم در دوشنبه این هفته با یک شگفتی ناخوشایند مواجه شدند.
شاخص مرجع آلمان در بعدازظهر زیانهای خود را افزایش داد و در نهایت با ۰.۶ درصد کاهش در ۲۳,۴۴۷ واحد بسته شد. در مقیاس هفتگی، عملکرد با کاهش متوسط کمی بیش از ۰.۷ درصد، علیرغم نوسانات شدید، کنترلشده باقی ماند. با این حال، از ابتدای درگیری ایران، شاخص داکس زیانهای خود را به کمی کمتر از هشت درصد رسانده است. امداکس، شاخص سهام شرکتهای با ارزش متوسط، با ۱.۴۵ درصد کاهش در ۲۸,۸۱۹ واحد بسته شد.
نشانههای هشدار جدی از بازار اوراق قرضه
بنابراین، تنها کاری که باقی میماند این است که منتظر بازگشایی سریع تنگه هرمز باشیم تا اوضاع آرام شود. همانطور که امانوئل کو، استراتژیست سهام بانک بارکلیز نوشت، بازارهای سهام هنوز به شدت دوران شوکهای قبلی قیمت نفت سقوط نکردهاند. در حال حاضر، کارشناسان هنوز محاصره و قیمتهای بالای نفت را پدیدهای عمدتاً موقتی میدانند.
امانوئل کو هشدار میدهد: «با این حال، اضطراب روزافزون است و هرچه تنگه هرمز بسته بماند، احتمال اینکه بازارها به سمت رکود تورمی حرکت کنند، بیشتر میشود.» در این سناریو، رشد اقتصادی متوقف میشود در حالی که تورم افزایش مییابد.
سرمایهگذاران در بازار اوراق قرضه نیز مضطرب هستند، که معمولاً نشانهای آشکار از نزدیک بودن مشکلات است. دلیل این امر آن است که در انتظار آمار تورم بالاتر، قیمتها در این بازار نیز از ابتدای جنگ ایران به طور قابل توجهی کاهش یافتهاند – برعکس، بازده اوراق قرضه دولتی دهساله آلمان اکنون به ۲.۹۷ درصد افزایش یافته است که بالاترین سطح آن از سال ۲۰۲۳ به شمار میرود.
زalandو به روند صعودی خود ادامه میدهد
امروز به دنبال سیل آمار دیروز، اخبار بخش شرکتها اندک بود. در صدر شاخص DAX، زالاندو به روند قدرتمند خود پس از نتایج سهماهه دیروز ادامه داد. تحلیلگران متعددی پیش از این دیدگاههای مثبتی ابراز کرده بودند. در انتها، سیمنس انرژی قرار داشت.
وال استریت اندکی بهبود مییابد
در همین حال، داو جونز تا حدودی از زیانهای اخیر خود در حال بهبود است، هرچند که سودهای اولیه اکنون در حال از بین رفتن هستند. روز گذشته، این شاخص پیشرو در آمریکا به دلیل محاصره گسترده و مداوم تنگه هرمز و نگرانیهای مرتبط با تورم، بار دیگر تحت فشار قرار گرفته بود. در مقیاس هفتگی، کاهش ۱.۴ درصدی در کار است.
در همین حال، نشانههایی از کاهش جزئی تورم دیده میشود. شاخص PCE که متناسب با عادات هزینهکرد مصرفکننده طراحی شده است، در ماه ژانویه نسبت به سال گذشته ۲.۸ درصد افزایش یافت که این رقم نسبت به ۲.۹ درصد در ماه دسامبر کاهش نشان میدهد.
پیتر کاردیلو، اقتصاددان در اسپارتان کپیتال سکیوریتیز، گفت: «تورم همچنان بالا و سرسخت است و با احتمال تأثیر قیمتهای انرژی، فدرال رزرو احتمالاً برای مدتی نرخ بهره را بدون تغییر نگه خواهد داشت.» معاملهگران اکنون انتظار دارند که فدرال رزرو امسال تنها یک بار، به جای دو بار، نرخ بهره را کاهش دهد.
tagesschau.de | بازار سهام ۱۷:۴۵: خلاصه روزانه | ۱۳ مارس ۲۰۲۶ | ۱۸:۰۷
